歐洲需求疲軟 亞洲供應過剩

　　當前，全球苯酚和丙酮市場參與者對2025年下半年復蘇前景持悲觀態(tài)度，行業(yè)持續(xù)面臨需求疲軟和產能過剩的雙重壓力。歐洲市場過于疲軟，亞洲市場則受到供應過剩的困擾。

　　在歐洲，市場參與者對今年剩余時間實現(xiàn)需求復蘇基本不抱希望。主要因素是產能過剩。波蘭Orlen公司決定在今年年底前停止其在波蘭波洛克的苯酚和丙酮生產，但對市場供需情況起不到什么緩和作用。Orlen工廠老化且產能相對較小，其年銘牌產能僅為5.5萬噸苯酚和3.4萬噸丙酮。持續(xù)的供應過剩可能會進一步壓低該市場的區(qū)域報價水平。

　　歐洲一家生產商表示，建筑業(yè)是增加需求的唯一潛在刺激因素，這在很大程度上是由德國政府增加基礎設施和國防開支的提議推動的。然而，建筑業(yè)的推動作用在2026年之前不太可能實現(xiàn)，市場對年底前的前景仍然持悲觀態(tài)度。標普全球商品洞察公司酚類分析總監(jiān)Yazmine Khan表示：“一方面，西湖、盛禧奧、SABIC和Spolana的下游業(yè)務部門永久關閉將緩解供應過剩，但另一方面，未見到苯酚需求復蘇的跡象。”

　　標普全球預計，歐洲苯酚生產商將繼續(xù)以較低負荷率運營，預計負荷率會維持在70%左右。今年到目前為止，歐洲苯酚和丙酮價格一直保持疲軟。普氏資訊數(shù)據(jù)顯示，7月29日評估的西北歐丙酮現(xiàn)貨價格為每噸600歐元，自2025年年初以來下降了33.3%，西北歐苯酚現(xiàn)貨價格為每噸771歐元，比1月1日下降了26%。

　　在美國，美國苯酚和丙酮市場的參與者預計到今年年底將保持穩(wěn)定。然而，在宏觀經(jīng)濟通脹壓力的推動下，住房開工率低和房屋裝修項目減少將抑制需求。盡管有傳言稱部分美國生產工廠將在秋季開始檢修，但對供應幾乎沒有影響。市場預期2025年剩余時間的需求前景仍然很疲軟。

　　美國少部分市場人士預計，美國較低的利率可能會刺激建筑活動并提振苯酚需求，但大多數(shù)參與者表示這不太可能。自2023年以來，美國丙酮的需求一直停滯不前，消息人士預計這種情況將持續(xù)到2025年。據(jù)預測，美國丙酮市場可能面臨供應過剩，需要增加出口。由于關稅和反傾銷稅，美國的進口大幅放緩，4月，美國對韓國進口產品的關稅提高到25%。據(jù)普氏能源資訊，7月22日評估美國墨西哥灣丙酮現(xiàn)貨價格為992美元/噸，自今年年初以來下降了4%，美國墨西哥灣苯酚現(xiàn)貨價格為1046美元/噸，下降了8%。

　　消息人士預計，亞洲將繼續(xù)增加產能，下半年將增加對印度苯酚和丙酮的供應。供應方面，消息人士稱，隨著建筑活動的激增，印度酚醛樹脂需求將在8月底前增加。即便如此，由于溶劑需求端市場增長緩慢以及供應商競相向印度銷售，供應前景充足，丙酮市場的整體前景仍然看跌。7月，印度苯酚價格跌至近兩年低點，而印度丙酮價格跌至31個月低點，主要是亞洲供應商供應增加。消息人士預計，下半年價格將繼續(xù)面臨供應壓力，但印度苯酚價格可能會保持區(qū)間波動。

　　預計未來幾個月，亞洲苯酚和丙酮市場將因季節(jié)性減弱和產能持續(xù)擴張而加劇供應過剩。消息人士稱，行業(yè)生產商利潤率正面臨進一步壓力。參與者表示，多家生產商在努力應對多年的長期虧損，該地區(qū)的苯酚產能可能面臨永久性停產。這些變化在2024年上半年最為明顯，當時因為大量產能擴張，導致亞洲苯酚的交易價格甚至低于原料苯價格。2025年上半年，亞洲苯酚利潤率有所回升，苯酚與苯最大價差一度達到每噸138美元，但由于終端用戶需求疲軟導致7月22日價差縮小至每噸55美元。消息人士稱，盈虧平衡價差為每噸200~300美元。